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風口之王億緯鋰能“押注”新能源汽車

文|本刊記者 張延陶 日期: 2020-05-28 閱讀次數: 26

億 緯 鋰 能(300014. SZ)被稱為“風口之王”。憑仗 ETC 觀點,億緯鋰能在最近幾年來事跡“騰飛”,更精準切中電子煙、TWS 耳機、5G 等熱點觀點,2018年至今,億緯鋰能股價已飆升 10 倍。?

本年 3 月,億緯鋰能斥資 49 億,高調擴產磷酸鐵鋰電池,在新能源汽車財產的賽道上延續“壓寶”。?

可是合法多元化生長的億緯鋰能被券商看好并不時沖高時,電子煙相干政策的出臺卻令其股價大跌。在其多項營業向好的款式下,這次下跌是不是被“錯殺”??


電子煙“掐滅”億緯鋰能?

電子煙再次迎來強羈系,3月22日,工信部的《對點竄中華國民共和國煙草專賣法實行條例的決議 ( 收羅定見稿 )》出臺,相干觀點股紛紜“哀嚎遍野”。?

美股、港股中的相干上市公司首當其沖,霧芯科技股價猛跌 47.84%,市值蒸發超 900 億國民幣。第二天,港股電子煙龍頭思摩爾國際股價大跌,停止當日開盤,跌幅也到達了 27.22%。?

A 股方面,受政策出臺及思摩爾國際大跌的兩重影響,億緯鋰能遭到打擊,股價下跌 15.85%,市值一日蒸發近 250 億元。

億緯鋰能當天在互動平臺回應表現,公司是行業內具備搶先位置的鋰電池制作商,為國際外著名企業供給電子霧化器電池,不觸及電子煙的制作和發賣。?

電子煙為什么可以或許或許“掐滅”不造煙的億緯鋰能?兩方面身分不得不提。

時候回到 2013 年,上市 4 年的億緯鋰能事跡一向不溫不火。直到進入電子煙賽道,億緯鋰能才在本錢市場賺到了真正意思上的“第一桶金”。而那時的大客戶名叫麥克韋爾,恰是今朝電子煙龍頭公司思摩爾國際的前身。2014 年,億緯鋰能以 4.39 億元的現金入主麥克韋爾(思摩爾國際),拿下了 50.1% 的股權。固然為了登岸港股,億緯鋰能前后幾回出讓了局部股權,但停止今朝,億緯鋰能持有的股分仍然占思摩爾國際已刊行股本約 32.44%。?

按照 2019 年紀據統計,思摩爾國際是環球最大電子霧化裝備制作商,占總市場份額的 16.5%。?

至今,億緯鋰能除鋰原電池、鋰離子電池,電子煙也進獻了相稱可觀的支出。經由過程回首億緯鋰能的財報可以或許發明,2019 年,億緯鋰能的投資收益為 8.4億元,是其昔時利潤總額的 51.65%,思摩爾國際進獻了首要局部。?

與此同時,億緯鋰能不只經由過程“投資收益”掘金電子煙,其主業營業中的小型軟包電池也是電子煙的首要下游,今朝也是國際諸多大廠的首要供給商。?

是以,電子煙新規出臺,既是供給商、又是投資者的億緯鋰能必定難以“獨善其身”。但值得注重的是,固然中國事環球電子煙的首要出產地,產量約占環球的 95%。可是此中 90% 以上是供給出口的。也便是說,中國的電子煙花費市場很是小,電子煙產物的滲入率遠遠低于英美地域。比方思摩爾國際,固然是環球最大的電子煙霧化裝備制作商,但有八成產物銷往中國大陸之外,美國為其首要市場。?

同時,在我國電子煙市場生長早期,政策的實時導入,對電子煙頭部企業何嘗不是標準性利好。?


新能源紅海廝殺?

電子煙新規的出臺令億緯鋰能遭受股價動搖,不少機構也紛紜出逃。但在接上去的幾天,億緯鋰能的股價又起頭反彈。既然被稱為“風口之王”,億緯鋰能的多元規劃此時闡揚感化,磷酸鐵鋰觀點的再度熾熱令億緯鋰能“失之東隅,收之桑榆”。?

在電子煙新規出臺前,民生證券宣布研報初次賜與億緯鋰能保舉評級。評級來由首要包含 :1. 以 1 億 -2 億元回購股票用于員工持股打算或鼓勵,彰顯辦理層決定信念 ;2. 主動擴大產能,各項營業齊頭并進。

成心思的是,在危險提醒中,民生證券說起了 :新能源車銷量不迭預期 ;電子煙行業政策危險 ;原資料價錢動搖危險 ;回購打算及員工持股打算未到達履行前提的危險。?

固然電子煙政策危險一語成讖,但億緯鋰能幾次脫手磷酸鐵鋰電池的行為仍然獲得了市場的必定。?

2、3 月間,億緯鋰能兩次擴產磷酸鐵鋰電池,投資總金額到達 49 億元。對此,億緯鋰能表現,投資首要知足國際著名車企和國際造車新權勢等客戶的配套須要。?

在本錢、寧靜身分的制衡中,新能源汽車電池的風向標又起頭調轉,磷酸鐵鋰從頭回歸市場支流。按照中國汽車財產協會和前瞻財產鉆研院數據,2020 年 1-12 月,三元鋰電池總計卸車38.9GWh,占比 61.1%,累計降落 4.1%;磷 酸 鐵 鋰 電 池 裝 機 24.4GWh, 占比38.3%,累計增加20.6%。?

加倍值得注重的數據是,中國汽車財產協會最新統計數據顯現,2020 年12 月中國能源電池卸車量 13GWh。此中,三元鋰電池總計卸車 6GWh,同比增加 24.9%,環比回升 2.2%; 磷酸鐵鋰電池總計卸車 6.9GWh,同比回升45.5%,環比回升 46.0%,增速遠超三元鋰電池。?

跟著新能源汽車墮入價錢戰,特斯拉 Model 3、五菱宏光 Mini EV、比亞迪漢等多款滯銷車型都起頭裝備磷酸鐵鋰電池。華安證券也展望,2021 年迎來磷酸鐵鋰須要增加大年,估計同比增加 80%。?

是以,億緯鋰能的擴產堪稱跑步入局行將墮入劇烈協作的能源電池角斗場。數據顯現,2019 年,億緯鋰能的裝機量同比回升2位,位列第五。可是跟著外資企業的入局,億緯鋰能在2020 年的 TOP10 排行中從頭跌落至第七位,裝機量同比降落了 28%。?

在三元電池范疇,億緯鋰能的客戶包括吉祥、寶馬、戴姆勒、古代起亞、小鵬、哪吒汽車等。但在磷酸鐵鋰范疇,億緯鋰能的客戶更多集合在商用客車。是以跟著磷酸鐵鋰在電動車提高中不時晉升的鞭策感化下,億緯鋰能可否搶占風口,天然成為有紅臉關公司生長性的首要事變。?

只是在擴產這件事上,寧德時期與比亞迪的擴大之路較之其余企業有過之而無不迭,是以,在馬太效應明顯的能源電池行業,億緯鋰能可否殺出血路,還須要時候來查驗。

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