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市值蒸發超千億 長城汽車被錯殺?

文|本刊記者 張延陶 日期: 2020-05-28 閱讀次數: 22

產銷逆勢增加、紅利一騎絕塵、凈利半數分成。便是如許一只汽車股,卻在 1 月 13 日的高位敏捷下滑,A 股市值從 3765.23 億元重挫至 2484.32 億元,蒸發逾千億。?

年頭至今,大盤摸高后延續調劑,汽車板塊首當其沖遭到打擊。現實在同業對照中,長城汽車是不是充足優良??


財產豐產?

按照中國汽車財產協會宣布的數據顯現,2020 年 1-12 月,我國汽車出產與發賣別離完成 2522.5 萬輛和2531.1 萬輛,同比別離降落 2% 和 1.9%。與 2019 年比擬,降幅別離收窄 5.5 個百分點和 6.3 個百分點,市場范圍連任環球第一。?

透過中汽協的數據不丟臉出,2020年的中國車企窘境求生、厚積薄發,反而在抗擊疫情的同時完成了并不算差的成就 ;與此同時,也在環球汽車市場受累于疫情的背景下,晉升了在環球市場的影響力。?

按照《英才》記者統計的 30 多家整車上市公司相干材料顯現,長城汽車的事跡今朝最為亮眼 :2020 年總銷量沖破百萬,同比增加 4.8% ;另據公司 2020 年事跡快報顯現,長城汽車客歲完成營收 1032.83 億元,同比增加 8.6% ;完成歸母凈利潤 53.92 億元,?

同比增加 19.9%。?

不只如斯,長城汽車還“吃水不忘挖井人”地停止了大手筆分成。2020?

年前三季度,公司擬每股派發明金紅利0.28元(含稅),算計分成近25.7億元(含稅),占 2020 年歸母凈利潤的 47.65%。

環球化與逆勢推新是增進長城汽車逆市飄紅的主因 ;與此同時,長城汽車主機廠的單一身份轉型也是公司自我醒覺的沖破途徑。?

放眼全部汽車行業,2020 年具備標記性意思的事務不勝列舉。而身份轉型恰是企業生長好壞的一個首要分解方針。此中,華晨汽車被寶馬“反賓為主”進入倒計時,同時華晨的債務危急也激發了延續串的負面效應 ;江淮汽車“下嫁”公共,也令這家曾風景臨時的車企正式淪為代工場 ;而反觀比亞迪,除整車制作以外,還增強了能源電池板塊的協作力,更斥地了半導體賽道。一眾造車新權勢紛紜扎堆美股上市,早就不以車企自居。?

上述一系列的變更都在明示著汽車行業正派歷深切變更 :墨守陳規已掉隊,主動反擊才能據有先機。?

今朝,比亞迪、蔚來、長城汽車別離位列中國車企市值的前三位。變更的首要性不言自明。?

被錯殺?

長城汽車的強勢表現之下,股價的延續下跌現實為什么?若是被錯殺,撐持長城汽車延續前行的能源來自那邊??

時候撥回到 2020 年 7 月 8 日,長城汽車宣布 2020 上半年產銷數據。1-6月,長城汽車累計發賣新車 395,097 輛,同比降落 19.95%。這也象征著,上半年長城汽車僅僅完成 102 萬輛年度目?

標的 38.7%。受疫情影響,長城汽車也曾將 2020 年銷量方針從 111 萬輛下調至 102 萬輛,同時將凈利潤預期今后前的 47 億元下調至 40.5 億元。?

可是按照數據顯現,自客歲 7 月起頭,長城汽車的股價履歷了一輪緩慢下跌。離開 2020 年末,長城汽車終究完成了 111 萬輛的發賣成就,凈利潤也到達了 53.92 億元。?

從“消聲匿跡”到“逆勢翻盤”,長城汽車在 2020 下半年的猖狂提速恰是股價一起下跌的底子機能源。?

在終端市場,哈弗品牌第 11 次奪得中國 SUV 市場年度銷量桂冠 ;WEY品牌年發賣 7.85 萬輛,成為首個累計告竣 40 萬輛的中國奢華 SUV 品牌 ;歐拉品牌年發賣 5.63 萬輛,同比增加44.8%,位列新能源行業第一營壘 ;長城皮卡年發賣 22.5 萬輛,同比增加?

51.2%,市場據有率近 50%,延續 23年堅持國際、出口銷量搶先。?

在這些品牌中,長城也添注了全新車型。如哈弗大狗、歐拉好貓、坦克300 等,都在市場上取得了杰出反應。

嘗到長處的長城乘勝追 擊,2020 年 11 月 7 日,長城汽車宣布公然刊行 A股可轉換公司債券預案。這次公然刊行可轉債總額不超?

過 80 億元,別離投向新車型研發名目和汽車數字化研發名目,各投資 40 億元。?

車型研發名目首要投資于長城汽車自立品牌的車型研發,包含 4 款 SUV 車型、2 款皮卡車型和3 款新能源車型。此中長城甚至中國汽車市場中最滯銷的哈弗 H6 和 WEY品牌中的旗艦 VV7 將迎來迭代。?

2014 年以來,我國 SUV 細分市場疾速增加,是一切車型中生長最快的車型。可是自 2018 年起,受汽車市場花費需要降落影響,產銷均呈現負增加。2020 年,SUV 從頭回反正增加賽道。?

作為執盟主者,長城汽車的 SUV產物也照舊是其“王牌”。這一護城河的堅忍與否在必然程度上取決于存量市場中 H6 的口碑延續和增量市場中VV7 倡議的高端打擊。?

按照數據顯現,2020 年,固然 H6延續 11 年衛冕 SUV 滯銷冠軍,可是同比銷量增幅已減少至 0.1%,第二名長安 CS75 則完成了同比 38.9% 的銷量增幅。?

是以對 H6 的“再造”何其首要顯而易見。?

若是說車型研發名目是投資當下,那末另外一募投名目——汽車數字化研發名目則是放眼將來。后者首要投資于車路協同和主動駕駛軟硬件一體化研發、汽車聰明云端辦事產物研發、硬件算力平臺研發、整車級 OS系統產物研發。?


搶灘海內?

與此同時,長城汽車也更增強勢的駛向海內。?

按照數據顯現,最近幾年來,我國SUV 出口數目呈逐年增加態勢。2020?

年 SUV 汽車出口數目到達 53.1 萬輛,同比增加 29.51%。可以或許說,海內市場的掘金將成為 SUV 協作的又一新疆場。?

長城作為較早出海的車企,其俄羅斯圖拉工場于 2019 年 6 月正式投產,首要出產哈弗 H9 和 F7 系列車型,成為中國品牌在海內市場的首坐全工藝出產工場,借由此,長城由曩昔的“純真汽車貿易”轉為“投資為主導的系統性海內市場斥地”;2020 年 1 和 2 月,長城汽車與通用汽車簽訂了具備束縛力的和談,將別離收買通用汽車的印度塔里崗工場和泰國羅勇府制作工場,客歲11 月,長城汽車已正式取得泰國羅勇工場一切權,估計于 2021 年一季度投產,助力長城發力泰國和東盟市場 ;與此同時,長城也構建了環球 5 處組裝?

工場,別離位于厄瓜多爾、馬來西亞、突尼斯、保加利亞等國,為海內間接扶植整車工場的首要補充。?

按照長城汽車的打算,長城汽車將構建以中國保定總部為焦點,涵蓋歐洲、亞洲、北美的“七國十地”環球化研宣規劃,并在環球范圍內成立 12 座整車出產基地和 5 座 KD 工場,構成環球化出產系統。停止 2020 年末,長城汽車海內市場完成昔時出口新車 7 萬輛,同比增加 8%。跑贏國際市場增速。?

強化終端市場的 SUV位置和順汽車智能化、主動化而為是長城汽車保持高速的能源 ;拓展海內市場則是長城換擋競速斥地的另外一新賽道。

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